呼和浩特鋼材銷售網 2019年4月9日更新行業新聞動態
一、4月份供需情況分析
1、預期4月份產量繼續增加4月份鋼鐵產量增加是確定的。一是全國鋼鐵產能過剩的格局已經形成；二是年后鋼廠檢修較多，檢修結束復產是大概率；三是京津冀采暖季結束后還有部分產量可能會釋放出來。
2、年后全國多地重大項目集中開工明顯
全國各地重大項目集中開工，數量很大，如：
上海市2019年將安排市重大工程正式項目138項，計劃總投資1362億元，達到近年來的最高投資水平。
北京市計劃2019年集中推進100個基礎設施項目，當年計劃完成建安投資約538億元。
貴州省安排下達2019年省重大工程項目2700個以上，確保一季度完成投資1300億元以上。
四川省提出，抓好700個全省重點項目，確保2019年全社會固定資產投資增長10%。
3、基建投資回升帶來確定市場需求
2019年整體政策基調更加積極，2萬億減稅超預期；同時專項債發行力度較強，城投債發行也回暖。預計基建投資增速有較大概率在年中達到12%。
市場擔心地方資金不足制約基建項目的問題正在加速解決。3月24日財政部部長劉昆表示，爭取在9月底前將全年新增地方政府債務限額3.08萬億元發行完畢，同時，督促各地加快資金撥付，及時用在項目上，充分發揮對地方穩投資、擴內需的積極作用。近期地方債發行規模已經突破1萬億元，預計一季度發債規模將是去年同期的5倍多。
基建項目密集開工，新增市場需求會在未來市場逐漸體現出來。
二、政策方面
供給側改革政策將繼續影響市場。鋼鐵去產能正在發生新變化，“結構性”去產能將逐漸發揮主導作用。國家發展改革委副主任寧吉喆在3月24日舉辦的中國發展高層論壇上表示，未來的去產能要繼續按照市場化規律，采取法制化方式，并考慮供求動態平衡，加大結構性調節措施。
結構性因素是影響鋼鐵產量的趨勢性變化主要原因。鋼廠利潤變動導致的產能利用率變動是影響產量變化的本質因素，基于行業合理利潤為導向結構性行業調控才是長效手段。我們認為，在供給側改革以及鋼鐵高質量發展的產業政策主導下，特別是在國家逆周期維穩政策刺激，需求同比增加是大概率，并且可能持續貫穿全年。2019年鋼材市場消費總量可能是以后數年難得的一個高點。
（圖片來源：www.nmghzy.com）
1、鋼鐵市場整體產能過剩格局大趨勢沒有改變
鋼鐵產能過剩，供過于求基本格局已經形成，這種狀態可能在未來很長一段時間內存在。2019年鋼鐵行業供給側改革將繼續推進，環保限產政策也會延續。鋼鐵行業保持合理的行業利潤，穩定發展是關鍵。因此，在市場走勢可能表現為上有頂，下有底狀態，大幅盈利或虧損都沒有持續性。
2、預計4月份市場需求會保持良好持續性
中鋼協發布今年2月份會員企業鋼材銷售數據同比增長明顯。2月份，重點鋼鐵企業銷售鋼材4606.87萬噸，比去年同期增加476.04萬噸，上升11.52%；截止2月，本年累計銷售鋼材9525.33萬噸，累計比去年同期增加752.73萬噸，上升8.58%。
年后全國粗鋼表觀消費量大幅增長。據相關統計數據測算，2019年1-2月，全國粗鋼表觀消費量約為14042萬噸，同比增長11.2%，比去年同期增幅又提高了1.5個百分點。預計今年一季度全國粗鋼表觀消費量在2.1億噸左右，同比增速不會低于8%，繼續高水平增長。
我們認為基建密集開工以及宏觀維穩政策效果已經在今年年后市場開始顯現，而且這樣良好的需求至少在4月份具有持續性。
3、從鋼鐵產業的邏輯分析產量預增與去庫存放緩的問題
對于目前市場一致性預期4月份高爐復產產量增加，導致去庫存可能放緩，從而引發市場下跌的問題。我們換一個分析角度，從鋼鐵產業的邏輯來看這個問題。
一是鋼鐵行業每年年后由于金三銀四的預期，鋼廠產量都會增加的，短流程更是春節停產過節，節后再復產習慣。也就說年后鋼廠增產并非今年才有，其次同比去年京津冀地區也存在同樣復產情況。
二是擔心市場庫存降速放緩，庫存會開始累積的問題，我們對比以前年后去庫存的周期，幾乎都是年后采購高峰點過后，市場庫存還會繼續下降。三是從近來現貨市場成交數據看，成交同比增加很明顯；而且我們預計今年的需求應有持續性。
我們認為今年市場庫存和往年一樣，4月份繼續去庫存的可能很大，不會形成庫存累積。
最后我們認為，市場真正核心產業邏輯是鋼鐵行業利潤，在產能過剩前提下，利潤越高那么鋼廠增產的積極性就越高。按目前的現貨市場價格看，長流程利潤不高，長流程添加廢鋼比例都沒有上來；短流程電爐基本在成本附近略有盈利。
基于以上產業邏輯分析，現貨市場供需矛盾不明顯；鋼廠復產市場一致性看空預期可能并不能較準確把握好4月份市場。
4、現貨市場走勢預測
預計4月份鋼材現貨市場價格應有上升空間，上升幅度根據鋼廠產量與需求平衡。保持今年市場整體上下有限觀點不變，同樣4月份現貨市場持續大漲可能不大。
把握好市場節奏可能才是現貨貿易能否盈利關鍵。需要根據鋼廠成本與利潤情況對鋼廠產量預判；其次就是跟蹤市場實際成交，把握好市場反彈高度。
四、4月份螺紋期貨市場走勢預測
鋼鐵行業整體形勢，一是國內鋼鐵產能過剩格局已經形成，鋼材供過于求；二是鋼鐵行業政策維穩將貫穿2019年全年；三是國家宏觀維穩整體政策下，基建項目集中開工帶來穩定持續需求。
2、4月份螺紋期貨暫按多頭看多
由于現貨市場沒有明顯矛盾積累，期貨盤面貼水狀態，預計震蕩上漲概率大。但在沒有新的限產政策出臺以前，上漲幅度可能有限。
3、rb1905將上行來修復貼水大概率大
預計螺紋rb1905盤面在經過上周回落調整后，將正式進入修復貼水的過程。近期現貨市場不會大幅下跌，那么rb1905將上行來修復貼水也是大概率。
4、rb1910目前沒有看到深跌的邏輯
對于遠月rb1910基本觀點，小編認為對今年鋼材市場過度悲觀顯然不可取，一是對國家一系列維穩政策缺失信心的表現；二是對國家供給側改革以及鋼鐵產業政策初衷理解偏差；三是對鋼鐵行業未來產業發展趨勢變化認識不充分的表現。
呼和浩特鋼材銷售網小編認為行業性持續虧損今年應該不會出現，因此以鋼廠成本為主線邏輯看，rb1910同樣沒有深跌的邏輯，因為這也是政策的底線。
聲明：文章僅限交流學習使用，并不代表本平臺觀點，不構成任何投資建議，讀者應自行承擔因信賴或使用本文章而導致的任何損失。
文章轉發自公眾號轉發目的：分享行業動態！
